2001年12月2日,世界上最大的天然氣和能源批發(fā)交易商、資產(chǎn)規(guī)模達(dá)498億美元的美國安然公司(Enron Corp.)突然向美國紐約破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù),該案成為美國歷史上最大的一宗破產(chǎn)案。這樣一個(gè)能源巨人竟然在一夜之間轟然倒塌,在美國朝野引起極大震動(dòng),其原因及影響更為令人深思。
安然公司成立于1985年,其前身是休斯敦天然氣公司(Houston Natural Gas)。20世紀(jì)80年代末之前,作為一家區(qū)域性天然氣管道經(jīng)營商,其主業(yè)是維護(hù)和操作橫跨北美的天然氣與石油輸送管網(wǎng)絡(luò)。
80年代末,隨著美國政府對(duì)能源市場管制的解除,在價(jià)格波動(dòng)給人們創(chuàng)造能源交易商機(jī)的同時(shí),也增加了許多能源消費(fèi)商對(duì)控制能源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求,這兩種因素成為能源期貨與期權(quán)交易勃興的契機(jī)。安然公司成功地抓住了這個(gè)機(jī)遇,隨之轉(zhuǎn)型為類似于美林、高盛那樣的專門從事交易的公司,差別僅限于產(chǎn)品的不同。另外,安然公司創(chuàng)造性地"運(yùn)用"了金融衍生工具,使本來不能流動(dòng)或流動(dòng)性很差的資產(chǎn)或能源商品"流通"起來。在短短的十幾年里,通過企業(yè)轉(zhuǎn)型以及成功地引入金融衍生工具,安然從一家名不見經(jīng)傳的天然氣、石油傳輸公司發(fā)展成為"全球最大的能源公司"。
20世紀(jì)90年代初期,安然在電力交易市場上的成功,使其野心越來越大,隨后開始在國際電力市場上進(jìn)行更大的冒險(xiǎn),并在歐洲、印度和拉丁美洲擴(kuò)展電力能源業(yè)務(wù)。但是,安然公司在建造和經(jīng)營電站方面并不出色,在國際電力市場上的投資(特別是在印度的投資)幾乎全面失敗。
與此同時(shí),安然公司卻快速地?cái)U(kuò)大了非能源業(yè)務(wù),寬頻通訊領(lǐng)域曾是安然公司最受贊譽(yù)的非能源業(yè)務(wù)。安然公司為其寬頻通訊項(xiàng)目投入了巨資,隨著新經(jīng)濟(jì)的破滅,安然公司在這個(gè)項(xiàng)目上的虧損高達(dá)4億美元以上。關(guān)聯(lián)企業(yè)從事金融對(duì)沖交易--做空美國國債市場、做多國際石油期貨是導(dǎo)致安然破產(chǎn)最直接的原因。由于市場不遂人愿,自2001年開始,美國國債市場不降反升,而石油價(jià)格不升反降,安然的關(guān)聯(lián)公司因此損失了10億美元,這對(duì)其構(gòu)成了致命一擊。
由于投資接連出現(xiàn)失誤,安然公司的利潤下降了很多。為了穩(wěn)定股價(jià)和達(dá)到華爾街對(duì)其的贏利預(yù)期,安然公司開始通過關(guān)聯(lián)交易做手腳,2001年的第二季度安然公司以高出市場3-5億的價(jià)格將其北美公司的三個(gè)發(fā)電廠賣給關(guān)聯(lián)公司Allegheny能源公司,此項(xiàng)利潤被加入能源交易業(yè)務(wù)利潤中。這些關(guān)聯(lián)交易在華爾街和投資界引起了很大爭議,市場對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性產(chǎn)生了懷疑。
2008年1月24日法國第二大銀行興業(yè)銀行披露,由于旗下一名交易員私下越權(quán)投資金融衍生品,該行因此蒙受了49億歐元(約合71.6億美元)的巨額虧損。這也是有史以來涉及金額最大的交易員欺詐事件。
該行一名高級(jí)官員透露,這樁欺詐案的制造者是一名期貨交易員,并且是"只身犯案"。2007年至2008年間,這名交易員利用銀行漏洞買賣期貨,并憑借其精通銀行保密系統(tǒng)成功地掩蓋了欺詐行徑。當(dāng)總行發(fā)現(xiàn)這樁欺詐案時(shí),天文數(shù)額般的損失已經(jīng)造成。
2008年7月4日法國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)--法國銀行委員會(huì)對(duì)興業(yè)銀行開出400萬歐元罰單,原因是興業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制“嚴(yán)重缺失”,導(dǎo)致巨額欺詐案的發(fā)生。
銀行委員會(huì)在一份公告中指出,興業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制嚴(yán)重缺失,使得金融交易在各個(gè)級(jí)別缺乏監(jiān)控的情況下,在較長時(shí)期內(nèi)難以被察覺并得到糾正,因而存在較大可能發(fā)生欺詐案并帶來嚴(yán)重后果。