問答題

【案例分析題】

2001年12月2日,世界上最大的天然氣和能源批發(fā)交易商、資產(chǎn)規(guī)模達(dá)498億美元的美國安然公司(Enron Corp.)突然向美國紐約破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù),該案成為美國歷史上最大的一宗破產(chǎn)案。這樣一個(gè)能源巨人竟然在一夜之間轟然倒塌,在美國朝野引起極大震動(dòng),其原因及影響更為令人深思。
安然公司成立于1985年,其前身是休斯敦天然氣公司(Houston Natural Gas)。20世紀(jì)80年代末之前,作為一家區(qū)域性天然氣管道經(jīng)營商,其主業(yè)是維護(hù)和操作橫跨北美的天然氣與石油輸送管網(wǎng)絡(luò)。
80年代末,隨著美國政府對(duì)能源市場管制的解除,在價(jià)格波動(dòng)給人們創(chuàng)造能源交易商機(jī)的同時(shí),也增加了許多能源消費(fèi)商對(duì)控制能源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求,這兩種因素成為能源期貨與期權(quán)交易勃興的契機(jī)。安然公司成功地抓住了這個(gè)機(jī)遇,隨之轉(zhuǎn)型為類似于美林、高盛那樣的專門從事交易的公司,差別僅限于產(chǎn)品的不同。另外,安然公司創(chuàng)造性地"運(yùn)用"了金融衍生工具,使本來不能流動(dòng)或流動(dòng)性很差的資產(chǎn)或能源商品"流通"起來。在短短的十幾年里,通過企業(yè)轉(zhuǎn)型以及成功地引入金融衍生工具,安然從一家名不見經(jīng)傳的天然氣、石油傳輸公司發(fā)展成為"全球最大的能源公司"。
20世紀(jì)90年代初期,安然在電力交易市場上的成功,使其野心越來越大,隨后開始在國際電力市場上進(jìn)行更大的冒險(xiǎn),并在歐洲、印度和拉丁美洲擴(kuò)展電力能源業(yè)務(wù)。但是,安然公司在建造和經(jīng)營電站方面并不出色,在國際電力市場上的投資(特別是在印度的投資)幾乎全面失敗。
與此同時(shí),安然公司卻快速地?cái)U(kuò)大了非能源業(yè)務(wù),寬頻通訊領(lǐng)域曾是安然公司最受贊譽(yù)的非能源業(yè)務(wù)。安然公司為其寬頻通訊項(xiàng)目投入了巨資,隨著新經(jīng)濟(jì)的破滅,安然公司在這個(gè)項(xiàng)目上的虧損高達(dá)4億美元以上。關(guān)聯(lián)企業(yè)從事金融對(duì)沖交易--做空美國國債市場、做多國際石油期貨是導(dǎo)致安然破產(chǎn)最直接的原因。由于市場不遂人愿,自2001年開始,美國國債市場不降反升,而石油價(jià)格不升反降,安然的關(guān)聯(lián)公司因此損失了10億美元,這對(duì)其構(gòu)成了致命一擊。
由于投資接連出現(xiàn)失誤,安然公司的利潤下降了很多。為了穩(wěn)定股價(jià)和達(dá)到華爾街對(duì)其的贏利預(yù)期,安然公司開始通過關(guān)聯(lián)交易做手腳,2001年的第二季度安然公司以高出市場3-5億的價(jià)格將其北美公司的三個(gè)發(fā)電廠賣給關(guān)聯(lián)公司Allegheny能源公司,此項(xiàng)利潤被加入能源交易業(yè)務(wù)利潤中。這些關(guān)聯(lián)交易在華爾街和投資界引起了很大爭議,市場對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性產(chǎn)生了懷疑。

結(jié)合以上材料,試述安然公司內(nèi)部控制存在哪些問題?我們應(yīng)采取哪些措施?

答案: 安然公司內(nèi)部控制存在問題:
1.管理層激勵(lì)缺乏約束,過度利用金融創(chuàng)新工具而沒有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。
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【案例分析題】

1989年8月,在深圳大學(xué)軟件科學(xué)管理系碩士畢業(yè)的史玉柱和三個(gè)伙伴,用借來的4000元錢承包了天津大學(xué)深圳科技工貿(mào)發(fā)展公司電腦部,并用手頭僅有的4000元錢在《計(jì)算機(jī)世界》利用先打廣告后付款的方式做了8400元的廣告,將其開發(fā)的M-6401桌面排版印刷系統(tǒng)推向市場。廣告打出后13天,史玉柱的銀行賬戶第一次收到三筆匯款共15820元。巨人事業(yè)由此起步。到9月下旬,史玉柱將收到的款項(xiàng)全部再次投入廣告。4個(gè)月后,M-6401的銷售額一舉突破百萬大關(guān),從而奠定了巨人集團(tuán)創(chuàng)業(yè)的基石。
1991年4月,珠海巨人新技術(shù)公司注冊成立,公司共15人,注冊資金200萬元,史玉柱任總經(jīng)理。8月,史玉柱投資80萬元,組織10多個(gè)專家開發(fā)出M-6401漢卡上市。11月,公司員工增加到30人,M-6401漢卡銷售量躍居全國同類產(chǎn)品之首,獲純利達(dá)1000萬元。1992年7月,巨人公司實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移,將管理機(jī)構(gòu)和開發(fā)基地由深圳遷往珠海。9月,巨人公司升為珠海巨人高科技集團(tuán)公司,注冊資金1.19億元。史玉柱任總裁,公司員工發(fā)展到100人。12月底,巨人集團(tuán)主推的M一6401漢卡年銷售量2.8萬套,銷售產(chǎn)值共1.6億元,實(shí)現(xiàn)純利3500萬元,年發(fā)展速度達(dá)500%。
1993年1月,巨人集團(tuán)在北京、深圳、上海、成都、西安、武漢、沈陽、香港成立了8家全資子公司,員工增至190人。12月,巨人集團(tuán)發(fā)展到290人,在全國各地成立了38家全資子公司。集團(tuán)在一年之內(nèi)推出中文手寫電腦、中文筆記本電腦、巨人傳真卡、巨人中文電子收款機(jī)、巨人鉆石財(cái)務(wù)軟件、巨人防病毒卡、巨人加密卡等產(chǎn)品。同年,巨人實(shí)現(xiàn)銷售額3億元,利稅4600萬元,成為中國極具實(shí)力的計(jì)算機(jī)企業(yè)。
由于國際電腦公司的進(jìn)入,電腦業(yè)于1993年步入低谷,巨人集團(tuán)也受到重創(chuàng)。1993、1994年,全國興起房地產(chǎn)和生物保健品熱,為尋找新的產(chǎn)業(yè)支柱,巨人集團(tuán)開始邁向多元化經(jīng)營之路--計(jì)算機(jī)、生物工程和房地產(chǎn)。在1993年開始的生物工程剛剛打開局面但尚未鞏固的情況下,巨人集團(tuán)毅然向房地產(chǎn)這一完全陌生的領(lǐng)域發(fā)起了進(jìn)軍。欲想在房地產(chǎn)業(yè)中大展宏圖的巨人集團(tuán)一改初衷,擬建的巨人科技大廈設(shè)計(jì)一變再變,樓層節(jié)節(jié)拔高,從最初的18層一直漲到70層,投資也從2億元漲到12億元,1994年2月破土動(dòng)工,氣魄越來越大。對(duì)于當(dāng)時(shí)僅有1億資產(chǎn)規(guī)模的巨人集團(tuán)來說,單憑巨人集團(tuán)的實(shí)力,根本無法承受這項(xiàng)浩大的工程。

分析集團(tuán)存在的問題,并提出對(duì)策。

答案: COSO報(bào)告整體框架的內(nèi)部控制五要素是控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)督。
研究巨人集團(tuán)衰敗案例的...
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【案例分析題】

2008年1月24日法國第二大銀行興業(yè)銀行披露,由于旗下一名交易員私下越權(quán)投資金融衍生品,該行因此蒙受了49億歐元(約合71.6億美元)的巨額虧損。這也是有史以來涉及金額最大的交易員欺詐事件。
該行一名高級(jí)官員透露,這樁欺詐案的制造者是一名期貨交易員,并且是"只身犯案"。2007年至2008年間,這名交易員利用銀行漏洞買賣期貨,并憑借其精通銀行保密系統(tǒng)成功地掩蓋了欺詐行徑。當(dāng)總行發(fā)現(xiàn)這樁欺詐案時(shí),天文數(shù)額般的損失已經(jīng)造成。
2008年7月4日法國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)--法國銀行委員會(huì)對(duì)興業(yè)銀行開出400萬歐元罰單,原因是興業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制“嚴(yán)重缺失”,導(dǎo)致巨額欺詐案的發(fā)生。
銀行委員會(huì)在一份公告中指出,興業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制嚴(yán)重缺失,使得金融交易在各個(gè)級(jí)別缺乏監(jiān)控的情況下,在較長時(shí)期內(nèi)難以被察覺并得到糾正,因而存在較大可能發(fā)生欺詐案并帶來嚴(yán)重后果。

分析上述材料,試論述案例中法國興業(yè)銀行巨虧事件給與我們的啟示?

答案: 1.慎重對(duì)待不相容崗位之間的人員流動(dòng)問題
2.加強(qiáng)對(duì)清算、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)以及交易密碼的管理
3.重視日...
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