公司擬發(fā)行面值為1 000元、票面利率為10%、期限為3年債券融資1000萬元，每年付息一次。
試測算債券下列市場利率下的發(fā)行價格：
（1）市場利率10%；
（2）市場利率12%；
（3）市場利率8%

公司股票市價30元，此時發(fā)行面值1000元，票面利率5%，每年付息一次，期限為10年的可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價格為40元，贖回價格1050元，計算
（1）轉(zhuǎn)化比例是多少？
（2）若3年后贖回，贖回收益率是多少？
（3）初始轉(zhuǎn)換溢價是多少？

公司需要籌集1000萬元資金，使用期5年，有兩個方案。
（1）發(fā)行面值1000元，承銷費用每張37.91元，票面利率11%，每年付息一次，5年到期一次還本的公司債券，發(fā)行時同等風險的債券市場利率10%。
（2）向銀行借款利率8%，5年到期一次還本付息（單利計息）。不考慮所得稅影響。
試分析債券發(fā)行價格應(yīng)是多少？根據(jù)得出的發(fā)行價格，假設(shè)不考慮時間價值，哪個方案成本最低？如果考慮時間價值，哪個方案成本最低？