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公司股票市價(jià)30元，此時(shí)發(fā)行面值1000元，票面利率5%，每年付息一次，期限為10年的可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為40元，贖回價(jià)格1050元，計(jì)算
（1）轉(zhuǎn)化比例是多少？
（2）若3年后贖回，贖回收益率是多少？
（3）初始轉(zhuǎn)換溢價(jià)是多少？

公司需要籌集1000萬元資金，使用期5年，有兩個(gè)方案。
（1）發(fā)行面值1000元，承銷費(fèi)用每張37.91元，票面利率11%，每年付息一次，5年到期一次還本的公司債券，發(fā)行時(shí)同等風(fēng)險(xiǎn)的債券市場利率10%。
（2）向銀行借款利率8%，5年到期一次還本付息（單利計(jì)息）。不考慮所得稅影響。
試分析債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)是多少？根據(jù)得出的發(fā)行價(jià)格，假設(shè)不考慮時(shí)間價(jià)值，哪個(gè)方案成本最低？如果考慮時(shí)間價(jià)值，哪個(gè)方案成本最低？