問答題

【案例分析題】

F公司是一家商業(yè)企業(yè),主要從事商品批發(fā)業(yè)務,該公司2017年實際和2018年預計的主要財務數(shù)據(jù)如下:


其他資料如下:
(1)F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn),流動負債均為經(jīng)營性負債,長期負債均為金融性負債,財務費用全部為利息費用。估計債務價值時采用賬面價值法。
(2)F公司預計從2018年開始實體現(xiàn)金流量會以6%的年增長率穩(wěn)定增長。
(3)加權(quán)平均資本成本為12%。
(4)F公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求:

假設其他因素不變,為使2018年底的股權(quán)價值提高到700億元,F(xiàn)公司2017年的實體現(xiàn)金流量應是多少?

答案: 實體價值=700+164=864(億元)864=2017年實體現(xiàn)金流量/(125-6%)2017年實體現(xiàn)金流量=51.8...
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