有一種理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)在走向成熟時(shí)會(huì)使市場(chǎng)參與者的贏利趨向平均化，但是我們知道幾乎國(guó)內(nèi)外所有證券市場(chǎng)的價(jià)格都存在一定程度的扭曲。如果用更通俗的語(yǔ)言來(lái)表述，就是市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)走到真正成熟的那一天，股票價(jià)格的定位根本不能用所謂理性的計(jì)算來(lái)獲得。所以，我們將無(wú)法界定績(jī)優(yōu)股與垃圾股在價(jià)格和投資價(jià)值上的差異，也幾乎不能清除那些為了獲得超額利潤(rùn)而大肆造假的上市公司。就算是已經(jīng)發(fā)展了一百多年的美國(guó)證券市場(chǎng)，不也冒出了諸如“安龍”、“世界電信”之類(lèi)的丑聞。
但是在美國(guó)，對(duì)造假公司的打擊是不遺余力的，我們幾乎可以用“殘酷”這個(gè)詞來(lái)形容。通常情況下，這些造假公司的首腦和相關(guān)人員都會(huì)傾家蕩產(chǎn)并過(guò)上長(zhǎng)期的鐵窗生活，而且不會(huì)有東山再起的機(jī)會(huì)。或許這就是真正意義的成熟市場(chǎng)，承認(rèn)價(jià)格的扭曲，承認(rèn)所有的投資者都是為了利益而來(lái)，也承認(rèn)有可能存在虛構(gòu)利潤(rùn)、偽造報(bào)表的上市公司，但與此同時(shí)法律以極度嚴(yán)厲的懲罰制度威懾著違法者。從這個(gè)角度講，假如我們都理解了“對(duì)造假者的仁慈就是對(duì)投資者的犯罪”的含義，也許我們的市場(chǎng)就離成熟不遠(yuǎn)了。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到目前這個(gè)階段，向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型是必由之路，啟動(dòng)社會(huì)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的杠桿作用將會(huì)是下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的主要?jiǎng)恿?。在過(guò)去的10年里，制造類(lèi)上市公司的輝煌是伴隨著中國(guó)成為“世界工廠”的步伐成長(zhǎng)起來(lái)的。在未來(lái)的10年甚至更遠(yuǎn)的時(shí)間里，隨著國(guó)民生活質(zhì)量和水準(zhǔn)的提高以及對(duì)消費(fèi)需求的進(jìn)一步上升，我們有理由相信一些正在不斷壯大的消費(fèi)類(lèi)品牌將會(huì)步入上升軌道。

有一種理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)在走向成熟時(shí)會(huì)使市場(chǎng)參與者的贏利趨向平均化，但是我們知道幾乎國(guó)內(nèi)外所有證券市場(chǎng)的價(jià)格都存在一定程度的扭曲。如果用更通俗的語(yǔ)言來(lái)表述，就是市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)走到真正成熟的那一天，股票價(jià)格的定位根本不能用所謂理性的計(jì)算來(lái)獲得。所以，我們將無(wú)法界定績(jī)優(yōu)股與垃圾股在價(jià)格和投資價(jià)值上的差異，也幾乎不能清除那些為了獲得超額利潤(rùn)而大肆造假的上市公司。就算是已經(jīng)發(fā)展了一百多年的美國(guó)證券市場(chǎng)，不也冒出了諸如“安龍”、“世界電信”之類(lèi)的丑聞。
但是在美國(guó)，對(duì)造假公司的打擊是不遺余力的，我們幾乎可以用“殘酷”這個(gè)詞來(lái)形容。通常情況下，這些造假公司的首腦和相關(guān)人員都會(huì)傾家蕩產(chǎn)并過(guò)上長(zhǎng)期的鐵窗生活，而且不會(huì)有東山再起的機(jī)會(huì)。或許這就是真正意義的成熟市場(chǎng)，承認(rèn)價(jià)格的扭曲，承認(rèn)所有的投資者都是為了利益而來(lái)，也承認(rèn)有可能存在虛構(gòu)利潤(rùn)、偽造報(bào)表的上市公司，但與此同時(shí)法律以極度嚴(yán)厲的懲罰制度威懾著違法者。從這個(gè)角度講，假如我們都理解了“對(duì)造假者的仁慈就是對(duì)投資者的犯罪”的含義，也許我們的市場(chǎng)就離成熟不遠(yuǎn)了。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到目前這個(gè)階段，向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型是必由之路，啟動(dòng)社會(huì)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的杠桿作用將會(huì)是下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的主要?jiǎng)恿?。在過(guò)去的10年里，制造類(lèi)上市公司的輝煌是伴隨著中國(guó)成為“世界工廠”的步伐成長(zhǎng)起來(lái)的。在未來(lái)的10年甚至更遠(yuǎn)的時(shí)間里，隨著國(guó)民生活質(zhì)量和水準(zhǔn)的提高以及對(duì)消費(fèi)需求的進(jìn)一步上升，我們有理由相信一些正在不斷壯大的消費(fèi)類(lèi)品牌將會(huì)步入上升軌道。

有一種理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)在走向成熟時(shí)會(huì)使市場(chǎng)參與者的贏利趨向平均化，但是我們知道幾乎國(guó)內(nèi)外所有證券市場(chǎng)的價(jià)格都存在一定程度的扭曲。如果用更通俗的語(yǔ)言來(lái)表述，就是市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)走到真正成熟的那一天，股票價(jià)格的定位根本不能用所謂理性的計(jì)算來(lái)獲得。所以，我們將無(wú)法界定績(jī)優(yōu)股與垃圾股在價(jià)格和投資價(jià)值上的差異，也幾乎不能清除那些為了獲得超額利潤(rùn)而大肆造假的上市公司。就算是已經(jīng)發(fā)展了一百多年的美國(guó)證券市場(chǎng)，不也冒出了諸如“安龍”、“世界電信”之類(lèi)的丑聞。
但是在美國(guó)，對(duì)造假公司的打擊是不遺余力的，我們幾乎可以用“殘酷”這個(gè)詞來(lái)形容。通常情況下，這些造假公司的首腦和相關(guān)人員都會(huì)傾家蕩產(chǎn)并過(guò)上長(zhǎng)期的鐵窗生活，而且不會(huì)有東山再起的機(jī)會(huì)。或許這就是真正意義的成熟市場(chǎng)，承認(rèn)價(jià)格的扭曲，承認(rèn)所有的投資者都是為了利益而來(lái)，也承認(rèn)有可能存在虛構(gòu)利潤(rùn)、偽造報(bào)表的上市公司，但與此同時(shí)法律以極度嚴(yán)厲的懲罰制度威懾著違法者。從這個(gè)角度講，假如我們都理解了“對(duì)造假者的仁慈就是對(duì)投資者的犯罪”的含義，也許我們的市場(chǎng)就離成熟不遠(yuǎn)了。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到目前這個(gè)階段，向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型是必由之路，啟動(dòng)社會(huì)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的杠桿作用將會(huì)是下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的主要?jiǎng)恿?。在過(guò)去的10年里，制造類(lèi)上市公司的輝煌是伴隨著中國(guó)成為“世界工廠”的步伐成長(zhǎng)起來(lái)的。在未來(lái)的10年甚至更遠(yuǎn)的時(shí)間里，隨著國(guó)民生活質(zhì)量和水準(zhǔn)的提高以及對(duì)消費(fèi)需求的進(jìn)一步上升，我們有理由相信一些正在不斷壯大的消費(fèi)類(lèi)品牌將會(huì)步入上升軌道。