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計算題：
B公司2004年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：銷售收入每股10元，凈收益占收入的20%，每股資本支出1元，每股折舊0.5元，每股經(jīng)營營運資本增加0.4元。預(yù)計2005年至2006年期間每股銷售收入增長率可保持在10%的水平，2007年至2008年增長率按照算術(shù)級數(shù)均勻減少至6%，2009年及以后保持6%的增長率不變。
該企業(yè)在經(jīng)營中沒有負(fù)債，預(yù)計將來也不利用負(fù)債。資本支出、折舊與攤銷、經(jīng)營營運資本增加、每股凈收益等與銷售收入的增長率相同。該公司股票的β值為1.5。已知國庫券利率為5%，股票投資的平均風(fēng)險補(bǔ)償率為10%。
要求：
估計該公司股票的價值。
(中間數(shù)據(jù)最多保留四位小數(shù)，最后計算結(jié)果保留兩位小數(shù))

計算題：
DX公司目前想對乙公司進(jìn)行價值評估，2006年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)為500萬元，預(yù)計2007年乙公司的實體現(xiàn)金流量為100萬元，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為160萬元，長期資產(chǎn)凈值增加額為120萬元，折舊與攤銷為20萬元，經(jīng)營營運資本增加50萬元，利息費用為30萬元，平均所得稅率為20%，假設(shè)該公司不存在金融資產(chǎn)。
要求：
計算乙公司的下列指標(biāo)：
(1)預(yù)計2007年的資本支出、無息長期負(fù)債增加;
(2)預(yù)計2007年的總投資、凈投資、期末凈經(jīng)營資產(chǎn)、稅后經(jīng)營利潤和稅后利潤;
(3)假設(shè)2007年的債務(wù)現(xiàn)金流量為40萬元，股利分配為60萬元，新借債務(wù)20萬元，計算2007年的融資流量合計、凈債務(wù)增加、償還債務(wù)本金和股權(quán)資本發(fā)行額;
(4)股權(quán)資本成本一直保持10%不變，股權(quán)現(xiàn)金流量增長率2007—2009年為8%，2010年開始股權(quán)現(xiàn)金流量增長率穩(wěn)定為6%，計算乙公司在2007年初的股權(quán)價值，如果目前的市價為1100萬元，說明被市場高估了還是低估了。