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【簡(jiǎn)答題】
計(jì)算題：
B公司2004年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：銷(xiāo)售收入每股10元，凈收益占收入的20%，每股資本支出1元，每股折舊0.5元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加0.4元。預(yù)計(jì)2005年至2006年期間每股銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率可保持在10%的水平，2007年至2008年增長(zhǎng)率按照算術(shù)級(jí)數(shù)均勻減少至6%，2009年及以后保持6%的增長(zhǎng)率不變。
該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中沒(méi)有負(fù)債，預(yù)計(jì)將來(lái)也不利用負(fù)債。資本支出、折舊與攤銷(xiāo)、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加、每股凈收益等與銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)率相同。該公司股票的β值為1.5。已知國(guó)庫(kù)券利率為5%，股票投資的平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為10%。
要求：
估計(jì)該公司股票的價(jià)值。
(中間數(shù)據(jù)最多保留四位小數(shù)，最后計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))
B公司的股票價(jià)值評(píng)估 單位：元
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【簡(jiǎn)答題】
計(jì)算題：
DX公司目前想對(duì)乙公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，2006年末的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2007年乙公司的實(shí)體現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為160萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值增加額為120萬(wàn)元，折舊與攤銷(xiāo)為20萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加50萬(wàn)元，利息費(fèi)用為30萬(wàn)元，平均所得稅率為20%，假設(shè)該公司不存在金融資產(chǎn)。
要求：
計(jì)算乙公司的下列指標(biāo)：
(1)預(yù)計(jì)2007年的資本支出、無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增加;
(2)預(yù)計(jì)2007年的總投資、凈投資、期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和稅后利潤(rùn);
(3)假設(shè)2007年的債務(wù)現(xiàn)金流量為40萬(wàn)元，股利分配為60萬(wàn)元，新借債務(wù)20萬(wàn)元，計(jì)算2007年的融資流量合計(jì)、凈債務(wù)增加、償還債務(wù)本金和股權(quán)資本發(fā)行額;
(4)股權(quán)資本成本一直保持10%不變，股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率2007—2009年為8%，2010年開(kāi)始股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率穩(wěn)定為6%，計(jì)算乙公司在2007年初的股權(quán)價(jià)值，如果目前的市價(jià)為1100萬(wàn)元，說(shuō)明被市場(chǎng)高估了還是低估了。
因?yàn)?，資本支出=長(zhǎng)期資...
【簡(jiǎn)答題】
計(jì)算題：
A公司目前想對(duì)甲公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，甲公司2006年的有關(guān)資料如下：
(1)銷(xiāo)售收入1000萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本率為60%，銷(xiāo)售、管理費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的15%，折舊與攤銷(xiāo)占銷(xiāo)售收入的5%，債權(quán)投資收益為20萬(wàn)元，股權(quán)投資收益為10萬(wàn)元(估計(jì)不具有可持續(xù)性)。資產(chǎn)減值損失為14萬(wàn)元，公允價(jià)值變動(dòng)損益為2萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外收支凈額為5萬(wàn)元。
(2)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金為40萬(wàn)元，其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債為80萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為400萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債為120萬(wàn)元，折舊與攤銷(xiāo)為50萬(wàn)元
(3)甲公司的平均所得稅率為20%，加權(quán)平均資本成本為10%，可以長(zhǎng)期保持不變。
要求：
(1)預(yù)計(jì)2007年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)比2006年增長(zhǎng)10%，計(jì)算2007年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn);
(2)預(yù)計(jì)2007年的經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本比2006年增加8%，計(jì)算2007年的經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加數(shù)額;
(3)預(yù)計(jì)2007年的凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)比2006年增加5%，計(jì)算2007年的凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加數(shù)額;
(4)預(yù)計(jì)2007年的折舊與攤銷(xiāo)增長(zhǎng)10%，計(jì)算2007年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量和實(shí)體現(xiàn)金流量;
(5)假設(shè)從2008年開(kāi)始，預(yù)計(jì)實(shí)體現(xiàn)金流量每年增長(zhǎng)10%，從2010年開(kāi)始，實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率穩(wěn)定在5%，不查系數(shù)表，計(jì)算甲公司在2007年初的實(shí)體價(jià)值。
