注冊會計師長期籌資問答題每日一練(2019.03.26)

購買1組認股權證和債券組合的現(xiàn)金流量如下：
第1年年初：流出現(xiàn)金1000元，購買債券和認股權證；
第1—20年，每年利息流入80元：
第10年年末：行權價差收入=（34．58-22）×20=251．6（元）；
第20年年末，取得歸還本金1000元。
要求：
①.根據(jù)上述現(xiàn)金流量計算內含報酬率。
②.投資人是否會認可該組合？
③.為了提高投資人的報酬率，發(fā)行公司需要如何彌補？
④.計算票面利率為多少時可讓投資人認可該組合。

A公司擬添置一臺設備，有關資料如下：
（1）如果自行購置該設備，預計購置成本400萬元。
（2）為了保證設備的正常運轉，每年需支付維護費用10萬元。
（3）該設備也可以通過租賃方式取得。每年租金120萬元，在每年末支付；租賃期4年，租賃期內不得撤租。租賃期屆滿時租賃設備所有權不轉讓。租賃公司負責租賃期內設備的維護。
（4）該項設備的稅法折舊年限為5年，法定殘值率為5％，預計該設備4年后變現(xiàn)價值80萬元。
（5）已知A公司適用的所得稅稅率為25％，稅前借款（有擔保）利息率為8％。
要求：計算租賃凈現(xiàn)值，分析A公司應通過自行購置還是租賃取得該設備。