假定市場(chǎng)可以用下面的三種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)進(jìn)行描述：

特定股票的收益率可以用下面的方程來(lái)確定：
r＝15%＋1.0I＋0.5R＋0.75C＋e
使用套利定價(jià)理論確定該股票的均衡收益率。國(guó)庫(kù)券利率為6%，該股票價(jià)格是低估還是高估了？解釋原因。

證券市場(chǎng)線的相關(guān)分析表明，在單因素模型中，證券的期望風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與該證券的貝塔值直接成比例。假定不是這種情況，例如，在下圖中，假定期望收益以大于貝塔的比例增長(zhǎng)。如何構(gòu)建一套利機(jī)會(huì)（提示：考慮資產(chǎn)組合A與資產(chǎn)組合B的組合，并與投資于C的結(jié)果進(jìn)行比較）。

假定證券收益由單指數(shù)模型確定：
R_i＝α_i＋β_iR_M＋e_i
其中，R_i是證券i的超額收益，而R_M是市場(chǎng)超額收益，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2%。假定有三種證券A、B、C，其特性的數(shù)據(jù)如下所示：