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判斷題債券的到期收益率是使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券面值的折現(xiàn)率。

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1.問答題ABC公司因礦產(chǎn)快要枯竭，公司每股收益和股利每年以3%的速度下滑，如果公司上次支付的股利為每股4元，投資者要求的最低收益率為12%，公司股票價格是多少？

預(yù)期股利支付=4*（1-3%）=3.88 元；
股票價格=3.88/（12%+3%）=25.87 元

2.問答題假定投資者持有的資產(chǎn)組合中有2只股票，其中A股票占60%，B股票占40%。A股票收益率方差0.04，β值0.80；B股票收益率方差0.16，β值1.6；B股票與A股票收益率之間協(xié)方差0.04；市場組合期望收益率Rm=0.12，方差0.04；無風(fēng)險利率0.04，投資者可按此利率無風(fēng)險借入或借出資本。試計算：新資產(chǎn)組合方差是多少？

參考答案：新資產(chǎn)組合方差=（1+12%）²*0.04=0.0502

3.問答題假定投資者持有的資產(chǎn)組合中有2只股票，其中A股票占60%，B股票占40%。A股票收益率方差0.04，β值0.80；B股票收益率方差0.16，β值1.6；B股票與A股票收益率之間協(xié)方差0.04；市場組合期望收益率Rm=0.12，方差0.04；無風(fēng)險利率0.04，投資者可按此利率無風(fēng)險借入或借出資本。試計算：構(gòu)造一個同投資者現(xiàn)有資產(chǎn)組合期望收益率相等，方差最小的資產(chǎn)組合

參考答案：銀行貸款比例X，投資市場組合，收益率為12%，（1+X）*12%-4%*X=12.96%; X=12%

4.問答題假定投資者持有的資產(chǎn)組合中有2只股票，其中A股票占60%，B股票占40%。A股票收益率方差0.04，β值0.80；B股票收益率方差0.16，β值1.6；B股票與A股票收益率之間協(xié)方差0.04；市場組合期望收益率Rm=0.12，方差0.04；無風(fēng)險利率0.04，投資者可按此利率無風(fēng)險借入或借出資本。試計算：投資者資產(chǎn)組合收益方差是多少？

參考答案：組合方差=0.04*60%²+2*0.04*60%*40%+0.16*40²...

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5.問答題假定投資者持有的資產(chǎn)組合中有2只股票，其中A股票占60%，B股票占40%。A股票收益率方差0.04，β值0.80；B股票收益率方差0.16，β值1.6；B股票與A股票收益率之間協(xié)方差0.04；市場組合期望收益率Rm=0.12，方差0.04；無風(fēng)險利率0.04，投資者可按此利率無風(fēng)險借入或借出資本。試計算：投資者資產(chǎn)組合期望收益率是多少？

參考答案：A股票收益率=4%+0.8*（12%-4%）=10.4%；
B股票收益率=4%+1.6*（12%-4%）=16...

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