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問答題

某公司目前年銷售額10000萬元，變動成本率70%，全部固定成本和費用為2000萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，該公司目前總資產為5000萬元，資產負債率40%，目前的平均負債利息率為8%，假設所得稅率為40%。該公司擬改變經營計劃，追加投資4000萬元，預計每年固定成本增加500萬元，同時可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至60%。
該公司以提高每股收益的同時降低總杠桿系數(shù)作為改進經營計劃的標準。

所需資金以追加股本取得，每股發(fā)行價2元，計算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經營杠桿、財務杠桿和總杠桿系數(shù)，判斷應否改變經營計劃；

參考答案：

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1.問答題 某公司目前年銷售額10000萬元，變動成本率70%，全部固定成本和費用為2000萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，該公司目前總資產為5000萬元，資產負債率40%，目前的平均負債利息率為8%，假設所得稅率為40%。該公司擬改變經營計劃，追加投資4000萬元，預計每年固定成本增加500萬元，同時可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至60%。
該公司以提高每股收益的同時降低總杠桿系數(shù)作為改進經營計劃的標準。
計算目前的每股收益、利息保障倍數(shù)、經營杠桿、財務杠桿和總杠桿系數(shù)；

參考答案：

2.問答題某企業(yè)年銷售凈額為280萬元，息稅前利潤為80萬元，固定成本為32萬元，變動成本率為60%，資本總額為200萬元，債權資本比例為40%，債務利率為12%，試分別計算該企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)？

參考答案：

3.問答題某企業(yè)共有資金100萬元，其中債券30萬元，優(yōu)先股10萬元，普通股40萬元，留存收益20萬元，各種資金成本分別為6%、12%、15.5%和15%。試計算該企業(yè)加權平均資金成本。

參考答案：（1）計算各種資金所占的比重
債券占資金總額的比重=30/100=30%
優(yōu)先股占資金總額的比重=1...

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4.問答題假定興發(fā)股份公司普通股的風險溢價估計為8%，而無風險利率為5%，請按無風險利率加風險溢價法計算該公司普通股股票籌資的資金成本。

參考答案：普通股資金成本=5%+8%=13%

5.問答題假定強生股份公司普通股股票的β值為1.2，無風險利率為5%，市場投資組合的期望收益率為10%，計算該公司按資本資產定價模型計算的普通股資金成本。

參考答案：普通股資金成本=5%+1.2×（10%-5%）=11%