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問答題其他條件均相同，執(zhí)行價格高的看漲期權(quán)的套期保值率是高于還是低于執(zhí)行價格低的看漲期權(quán)？

參考答案： 更低?？礉q期權(quán)的實值程度降低。當(dāng)X較高時，d₁和N（d₁）都降低。

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1.問答題其他條件均相同，企業(yè)特有風(fēng)險大的股票的看漲期權(quán)的價值是否大于企業(yè)特有風(fēng)險小的股票的看漲期權(quán)？假定兩種股票的貝塔值相同。

參考答案：假定β不變，企業(yè)特有風(fēng)險較商的股票的整體波動性也較高。期權(quán)會更值錢。

2.問答題高貝塔值股票的看跌期權(quán)的價值是否大于低貝塔值股票的看跌期權(quán)？假定股票有相同的企業(yè)特有風(fēng)險。

參考答案：假定企業(yè)特有風(fēng)險保持穩(wěn)定，較高的β表明較高的整體股票波動性。因此，看跌期權(quán)價會隨β的上升而上升。

3.問答題你認(rèn)為看漲期權(quán)的執(zhí)行價上升1美元，期權(quán)的價值下降幅度是大于還是小于1美元？

參考答案：

要小?？礉q期權(quán)價格的變化為1美元，只要：
I.有100%的可能性該看漲期權(quán)會被執(zhí)行；
Ii.利率為零。

4.問答題看漲期權(quán)X=50美元，標(biāo)的股票的現(xiàn)價S=55美元，看漲期權(quán)售價10美元。根據(jù)波動性的估計值為σ=0.30，求出N（d₁）=0.6，N（d₂）=0.5，無風(fēng)險利率為零。期權(quán)價格的隱含波動性是高于還是低于0.30？為什么？

參考答案：

5.問答題 本題將推導(dǎo)兩狀態(tài)看跌期權(quán)的價值。數(shù)據(jù)為：S₀=100；X=110；1+r=1.10。S_T的兩種可能價格是130和80。
a.證明兩狀態(tài)間S的變動幅度為50而不是30。該看跌期權(quán)的套期保值率是多少？
b.構(gòu)建一資產(chǎn)組合，含三種股票、五份看跌期權(quán)。該資產(chǎn)組合的（非隨機(jī)）收益是多少？資產(chǎn)組合的現(xiàn)值是多少？
c.假定股票現(xiàn)價為100，求解看跌期權(quán)的價值。

參考答案：