問答題

【案例分析題】

ABC公司正在著手編制2006年的財務計劃,公司財務主管請你協(xié)助計算其加權平均資金成本。有關信息如下:
(1)公司銀行借款利率當前是9%,2006年將下降為8.93%;     
(2)公司債券面值為1元,票面利率為8%,期限為10年,分期付息,當前市價為0.85元;如果按公司債券當前市價發(fā)行新的債券,發(fā)行費用為市價的4%; 
(3)公司普通股面值為1元,當前每股市價為5.5元,本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元,預計每股利潤增長率維持7%,并保持25%的股利支付率;     
(4)公司當前(本年)的資金結構為:          
銀行借款      150萬元          
長期債券      650萬元 
普 通 股      400萬元(400萬股)          
留存收益      420萬元     
(5)公司所得稅率為40%;     
(6)公司普通股的β值為1.1; 
(7)當前國債的收益率為5.5%,市場上普通股平均收益率為13.5%。

計算銀行借款的資金成本。

答案: 銀行借款成本=8.93%×(1-40%)=5.36%
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