問(wèn)答題
【案例分析題】
星海公司有一投資項(xiàng)目，有關(guān)資料如下：
(1)需要在第一年初投資9000萬(wàn)元(其中8000萬(wàn)元用于購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，1000萬(wàn)元用于購(gòu)買(mǎi)無(wú)形資產(chǎn))，該項(xiàng)目的初始為2年，貸款5000萬(wàn)元，期限2年，利率6%。按照復(fù)利計(jì)算資本化利息;
(2)預(yù)計(jì)投資該項(xiàng)目可使公司第一年增加5000萬(wàn)元銷(xiāo)售收入(不含增值稅，下同)，第二年增加6000萬(wàn)元銷(xiāo)售收入;第三年增加7000萬(wàn)元銷(xiāo)售收入;第四年增加8000萬(wàn)元銷(xiāo)售收入。第四年末項(xiàng)目結(jié)束;
(3)第一年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為3150萬(wàn)元;第二年外購(gòu)的原材料800萬(wàn)元，工資及福利費(fèi)200萬(wàn)元，修理費(fèi)20萬(wàn)元，其他費(fèi)用120萬(wàn)元;第三年、第四年的付現(xiàn)成本在第二年的基礎(chǔ)上分別增加240萬(wàn)元和730萬(wàn)元;
(4)項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)第一年預(yù)計(jì)需要流動(dòng)資產(chǎn)1000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債可用額500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)各年需要的流動(dòng)資產(chǎn)以及流動(dòng)負(fù)債可用額與銷(xiāo)售收入的比例不變，當(dāng)年需要墊支的營(yíng)運(yùn)資金于年初投入;
(5)該公司所得稅稅率為20%，固定資產(chǎn)的折舊期限為4年(在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)按照直線法計(jì)提折舊，殘值為618萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)使用4年后的變現(xiàn)價(jià)值為918萬(wàn)元;無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)年限為兩年(在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)按照直線法攤銷(xiāo)，期末無(wú)殘值)。公司的資金成本率為10%。
要求：
(1)計(jì)算各年需要的營(yíng)運(yùn)資金、各年投入的營(yíng)運(yùn)資金和第4年末收回的營(yíng)運(yùn)資金;
(2)計(jì)算各年的折舊與攤銷(xiāo)以及期末固定資產(chǎn)處置產(chǎn)生的現(xiàn)金流量;
(3)計(jì)算第1～4年各年的付現(xiàn)成本;
(4)計(jì)算項(xiàng)目各年度現(xiàn)金凈流量;
(5)用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該企業(yè)應(yīng)否投資此項(xiàng)目。
