問答題
計(jì)算題:
公司計(jì)劃建立兩條生產(chǎn)線,分兩期進(jìn)行,第一條生產(chǎn)線2007年1月1日投資,投資合計(jì)為700萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)期限為10年,預(yù)計(jì)每年的稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元;第二期項(xiàng)目計(jì)劃于2010年1月1日投資,投資合計(jì)為1200萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)期限為8年,預(yù)計(jì)每年的稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為240萬(wàn)元。公司的既定最低報(bào)酬率為10%。已知:無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為4%,項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。
要求:
(1)計(jì)算不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值;
(2)計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2010年1月1日和2007年1月1日的凈現(xiàn)值;
(3)如果考慮期權(quán),判斷屬于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán);確定標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格,并判斷是否應(yīng)該執(zhí)行該期權(quán);
(4)采用布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,并評(píng)價(jià)投資第一期項(xiàng)目是否有利。