問答題

G公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，2011年度的資產(chǎn)負債表和利潤表如下所示：
資產(chǎn)負債表
編制單位：G公司2011年12月31日單位：萬元
 


利潤表
編制單位：G公司2011年度單位：萬元
 


G公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，2012年初的每股價格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營活動必需的資金，長期應付款是經(jīng)營活動引起的長期應付款;利潤表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價值變動收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的收益。
G公司管理層擬用改進的財務分析體系評價公司的財務狀況和經(jīng)營成果，并收集了以下財務比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：
 


為進行2012年度財務預測，G公司對2011年財務報表進行了修正，并將修正后結果作為基期數(shù)據(jù)，具體內容如下：
單位：萬元
 


G公司2012年的預計銷售增長率為8%，經(jīng)營營運資本、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與2011年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結構(凈負債/凈經(jīng)營資產(chǎn))作為2012年的目標資本結構。公司2012年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預計為8%。假定公司年末凈負債代表全年凈負債水平，利息費用根據(jù)年末凈負債和預計借款利率計算。G公司適用的所得稅稅率為25%，加權平均資本成本為10%，凈負債價值按賬面價值確定。
要求：
(1)計算G公司2011年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈負債、稅后經(jīng)營凈利潤和金融損益。
(2)計算G公司2011年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率，分析其權益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因。
(3)預計G公司2012年度的實體現(xiàn)金流量、債務現(xiàn)金流量和股權現(xiàn)金流量。
(4)如果G公司2012年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長，計算其每股股權價值，并判斷2012年年初的股價被高估還是被低估。


您可能感興趣的試卷

你可能感興趣的試題

1.問答題

F公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務，該公司2011年實際和2012年預計的主要財務數(shù)據(jù)如下：
單位：億元
 


其他資料如下：
(1)F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動負債均為經(jīng)營性負債，長期負債均為金融性負債，財務費用全部為利息費用。估計債務價值時采用賬面價值法。
(2)F公司預計從2013年開始實體現(xiàn)金流量會以6%的年增長率穩(wěn)定增長。
(3)加權平均資本成本為12%。
(4)F公司適用的企業(yè)所得稅稅率為20%。
要求：
(1)計算F公司2012年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量、購置固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出和實體現(xiàn)金流量。
(2)使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計F公司2011年底的公司實體價值和股權價值。
(3)假設其他因素不變，為使2011年底的股權價值提高到700億元，F(xiàn)公司2012年的實體現(xiàn)金流量應是多少?
2.D企業(yè)長期以來計劃收購一家營業(yè)成本較低的服務類上市公司(以下簡稱“目標公司”)，其當前的股價為18元/股。D企業(yè)管理層一部分人認為目標公司當前的股價較低，是收購的好時機，但也有人提出，這一股價高過了目標公司的真正價值，現(xiàn)在收購并不合適。D企業(yè)征求你對這次收購的意見。與目標公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標公司的有關資料如下：
 
3.多項選擇題下列表述股權價值，負債率中正確的有()。

A.股權價值=實體價值-債務價值
B.股權現(xiàn)金流量只能用股權資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實體的加權平均資本成本來折現(xiàn)
C.企業(yè)實體價值=預測期價值+后續(xù)期價值
D.永續(xù)增長模型下，后續(xù)期價值=現(xiàn)金流量t+1÷(資本成本-后續(xù)期現(xiàn)金流量永續(xù)增長率)

4.多項選擇題市盈率和市凈率的共同驅動因素包括()。

A.股利支付率
B.增長率
C.風險(股權資本成本)
D.權益凈利率

5.多項選擇題相對價值法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標企業(yè)價值的一種方法，下列有關表述中不正確的有()。

A.同行業(yè)企業(yè)不一定是可比企業(yè)
B.如果找不到符合條件的可比企業(yè)或者同行業(yè)的上市企業(yè)很少的時候可以采用修正的市價比率
C.運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時，目標企業(yè)股權價值可以用每股收益乘以行業(yè)平均市盈率計算
D.在進行企業(yè)價值評估時，按照市價/凈收益比率模型可以得出目標企業(yè)的內在價值

最新試題

某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應采用（）。

題型：單項選擇題

與認股權證籌資相比，關于可轉換債券籌資特點的說法中，不正確的是（）。

題型：單項選擇題

某企業(yè)與銀行商定的周轉信貸額為500萬元，借款利率是9%，承諾費率為0.6%，企業(yè)借款350萬元，平均使用10個月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費和利息分別為（）萬元。

題型：單項選擇題

下列關于財務管理原則的說法中，不正確的有（）。

題型：多項選擇題

某企業(yè)編制"直接材料預算"，預計第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預計期末存量為350千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有50%在本季度內付清，另外50%在下季度付清，假設不考慮其他因素，則該企業(yè)預計資產(chǎn)負債表年末"應付賬款"項目為（）元。

題型：單項選擇題

下列各項中，不屬于財務管理基本職能的是（）。

題型：單項選擇題

下列有關市場有效性的說法中，不正確的有（）。

題型：多項選擇題

某公司本年管理用資產(chǎn)負債表和利潤表資料如下： 已知該公司加權平均資本成本為10%，股利分配實行固定股利支付率政策，股利支付率為30%。要求：（1）計算該企業(yè)本年年末的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、權益乘數(shù)；（2）如果該企業(yè)下年不增發(fā)新股且保持本年的經(jīng)營效率和財務政策不變，計算該企業(yè)下年的銷售增長額；（3）計算本年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務杠桿和杠桿貢獻率（時點指標用年末數(shù)）；（4）已知上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿分別是13.09%、8%、0.69，用因素分析法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿變動對本年權益凈利率變動的影響程度；（5）如果明年凈財務杠桿不能提高了，請指出提高權益凈利率和杠桿貢獻率的有效途徑；（6）在不改變經(jīng)營差異率的情況下，明年想通過增加借款投入生產(chǎn)經(jīng)營的方法提高權益凈利率，請您分析一下是否可行。

題型：問答題

配股是上市公司股權再融資的一種方式。下列關于配股的說法中，不正確的有（）。

題型：多項選擇題

下列關于激進型籌資政策的表述中，正確的是（）。

題型：單項選擇題